白酒业自步入本轮调整以来，各种问题、矛盾持续暴露，酒企应对之策层出不穷，然而行业何时恢复稳定、何时重入正轨则是众说纷纭。
目前，白酒业2013年年报和2014年一季报已悉数公布。年报和一季报显示，大多数酒企业延续了业绩下滑状态，甚至有恶化倾向。一些主要的非上市酒企同样出现了业绩下滑或巨额亏损。因此，对行业未来走向持谨慎乃至悲观态度的人仍然相当普遍。
现状：业绩下滑 酒企压力倍增
从一些关键指标来看，当前行业形势之严峻至少体现在以下几个方面：
一是业绩持续下滑
以上市酒企为例，2013年年报和2014年一季报显示，大部分上市酒企营收和净利润出现双下滑。2013年，14家上市酒企当中有9家营收和净利润出现双下滑，仅有茅台和青青稞酒2家酒企实现营收和净利润双增长。到2014年一季度，上市酒企业绩进一步恶化，青青稞酒净利润也下降了5.73%，仅有茅台一家酒企实现了2.96%的微增长。亏损严重的酒企，比如皇台酒业，2013年净利润骤降389.15% ，2014年一季度净利润下降294.11% ；水井坊，2013和2014年一季度净利润分别下降145.74%和174.95%。
另有数据显示，2013年规模以上白酒企业累计产量为1226.20万千升，增速同比回落11.5个百分点；累计完成销售收入5018.01亿元，增速同比回落15.6个百分点；实现利润804.87亿元，同比下降1.92%，增速同比大幅下降50.44个百分点。在今年4月22日召开的酒业协会第四届理事会第九次（扩大）会议上，协会理事长王延才就指出，2013年酿酒全行业增长速度持续下滑，与多年来的整体高增长形成反差。
二是库存居高不下
库存规模及其消化程度是研判行业形势并鉴定行业是否真正回暖的一个重要指标。数据显示，目前白酒业的库存仍然居高不下。
从公开或调研数据来看，主要酒企的库存或者大幅增长，或者仍然维持了较高水平。根据年报，茅台2013年底存货为118.37亿元，较2012年增加22亿元；洋河2013年底存货为87.79亿元，同比增加28.56亿元；沱牌舍得2013年底存货为20.27亿元，同比增加3.42亿元。
今年春节期间，茅台、五粮液库存消化明显。据称，五粮液春节期间消化了半年左右近100亿元的库存。不过，随着销售淡季的来临，形势发生逆转。据估计，目前除了茅台销售相对顺畅外，多数酒企仍存在相当的库存压力。比如五粮液虽然库存大为减少，但渠道库存压力仍然很大，因为价格倒挂，经销商拿货积极性非常有限。五粮液近调低了（普五）出厂价，舆论认为，价格调整将有效地刺激市场需求，有利于价格进一步企稳和增强经销商等各方信心，但其效果还有待进一步观察。至于茅五之外的很多酒企，库存压力有过之而无不及。
三是价格水平持续低迷
行业的价格水平显然与库存息息相关。仍然以春节期间为例，有消息称其时茅五走量明显，部分地区价格还出现了上涨。但是，进入销售淡季之后，行业价格水平又出现一定下降。根据调研，大概5月以后上海部分经销商53度飞天茅台的一批价格在890元/瓶左右，二批、团购价格在930元/瓶左右，相比4月中上旬950-970元左右的二批价格已经有所下降。也就是说，迄今为止茅台的价格实际上没有真正的起色。
再来看看其它高端白酒。声称要将国窖1573打造成品的泸州老窖，今年对国窖1573的价格体系做了调整，以所谓“刚性价格、柔性促销”为降价造势。其它二线高端白酒，在目前的市场环境下受到的冲击更大，市场前景更加黯淡。实际上，涵盖五粮液、泸州老窖、郎酒、剑南春等高端名酒的名酒批发价格指数也的确没有出现明显的回升迹象。
至于竞争激烈的“腰部”战场，也没有出现，理论上也不太可能出现价格明显上涨的奇迹。
除上述几点之外，很多酒企还遇到销售费用大幅上涨、现金流短缺等各种问题，压力陡增。
变化：行业分化 格局悄然演变
随着调整的不断深入，白酒业正在逐步发生一些微妙的变化。这些变化一旦稳固，完全有可能塑造新的行业格局。
一、行业呈现结构性分化
去年底以来，诸多酒企的发展呈现出三种不同的状态：有逆市增长者，如顺鑫农业2013年营业收入同比增长8.6%，其中白酒销量同比增长28.11%；有基本稳定者，如汾酒2013全年营业收入下降6.04%，茅台2014年一季度净利润同比微增2.96%；有业绩大幅下滑者，如沱牌舍得2013全年净利润下降96.82%，今年一季度净利润大幅下滑86.03%。
从各类酒企的不同业绩表现可以看到，以茅台为代表的酒企和二三线酒企之间，二三线区域酒企之间，甚至茅台与包括五粮液在内的其它酒企之间业绩正不断分化，差距逐步拉大。比如，茅台2013年实现营业收入309.22亿元，超过五粮液的247.19亿元，这与2012年的情况正好相反。再如，一批区域名酒在此轮调整中逆市增长，表现出较好的抗风险能力和持续增长能力，如宋河酒业（河南）2013年销售额达22.5亿元，实现了两位数的增长率；2013年西凤酒全年销售收入45.8亿元，较2012年再创新高。这两家酒企的表现就与大多数上市（区域）酒企形成了鲜明的差异。
其次从产品细分市场来看。茅五降价以后逐步确立了在高端市场的优势，其它酒企的高端产品受到明显挤压，高端白酒市场有越来越向茅五集中的趋势。与此同时，由于从酒企到二三线酒企都纷纷大力发展“腰部”产品，原本被认为是“蓝海”的“腰部”市场有越来越臃肿的趋势。因此，从整个行业的市场结构来看，高端市场越来越集中，而中端市场的竞争则日益激烈。